市场一致解析6月20日晚间发布的《上市公司重大资产重组管理方法》寻求公告，放宽了对创业板的借壳需要，尤其是为高新技术产业和策略性新兴产业有关资产在创业板重组上市提供了很大便利。受此消息影响，创业板大幅跳涨，6月21日开盘走高，最后收涨1.72%。据司令统计，截至7月22日收盘，自6月21日以来创业板指数区间上涨1.20%，同期上证指数下跌-3.35%，深证成指下跌-0.13%和创业板的走势明显强于沪深两市主板。除此之外，创业板股票以新兴行业为主，重点覆盖信息技术、工业、医疗保健等国家“七大策略新兴产业”，行业结构与科创板所主张的中国新经济转型方向高度一致，后续科创板也或将为创业板带来明显的资金溢出效应，科创板的有关高成长股也将遭到更多资本的喜爱，这可能是最近创业板表现好是什么原因之一。除此之外，MSCI指数也在不断增加a股的网站权重。今年5月，纳入系数提升到10%。文股份、爱尔眼科等12只创业板股票初次入选。
11月将纳入15只创业板股票，其中部分股票今年涨幅较大。
假如你一直关注指挥官的朋友，你或许会记得指挥官在今年1月24日写了一篇文章《创业板再添聪明因子指数，创业板50慌吗？》。其实早在1月23日，深交所就已经发布了两个重量级的创业板SmartBeta指数，名字分别叫做创业板低波蓝筹指数（简称“创蓝筹”）和创业板动量成长指数（简称“创成长），不只使用了市值因子，同时还兼顾盈利、会计稳健、投资稳健、违约风险、低波动等“聪明因子”，从多个维度来进行成分股的筛选.当初，司令选择了创澜指数与创业板50进行对比。通过数据剖析，他发现前者具备韧性更强、策略性新兴产业占比更高、市值原因分布更适当的特征。遗憾的是，当初并没“创造蓝筹股”和“创导致长”这两个指数跟踪的基金。然而，指挥官这几天发现了华夏创蓝筹ETF（代码：
159966）和华夏创成长ETF（代码：
159967）两只场内ETF已经悄然上市，而且还有对应的联接基金便捷场外投资者申赎，这对于热爱场内波段买卖、看好场外创业板市场机会的小伙伴来讲，都是一个天大的好消息。下面指挥官将详细剖析这两个创业板SmartBeta指数的特征。
种种征兆好像都在暗示，“出色”的创业板股票正在不断遭到市场的喜爱，拥有潜在的买卖机会。除此之外，近年来还有一个值得特别关注的征兆，那就是市场偏好高盈利、财务稳健、波动性低的股票，而这类指标正是投资者常常谈论的“聪明原因”，也就是近年来愈加受基金投资者喜欢，被叫做“指数投资利器”的SmartBeta指数基金。可惜创业板长期以来可跟踪的指数工具比较匮乏，只有创业板50和创业板指数，而且两者都是以市值规模作为成分股筛选因子，投资者无法避免担忧追涨杀跌问题。可以选择创业加盟板的主动选股基金？因为主动选股基金可能存在风格漂移、集中度高、Alpha为负等问题，很难维持长期稳定的投资风格，存在肯定的担心。因此，愈加多的投资者渴望有更多的SmartBeta指数基金创业加盟板，通过多原因维度模型帮助提升收益、减少风险。
除去市值原因，塑造蓝筹股还要兼顾品质原因和低波原因。品质因子的用法可以帮助筛选出盈利能力好、财务报告扎实、扩张稳定、违约概率较低等营业额特点突出的成份股。低波动因子的用法使得指数波动愈加稳定。用一句话概括创出蓝筹指数的特征就是“聚焦持续稳健运行的创业板优质公司”；而创造性增长同时考虑了增长原因和动量原因。成长因子通过收入增长、收益增长、息税前收益等维度，探索成长特点突出的成份股。动量因子的用法使得指数愈加灵活。用一句话来讲，
1、聪明因子特征突出
概括创成长指数的特征就是“捕捉创业板中高成长、高弹性股票的投资机会”。两个指数互相搭配，是否有种“沉稳之剑”和“锋利之剑”合璧的感觉？
因为使用了不同的因子筛选办法，所以创蓝筹、创成长两个指数与市场现有些创业板指数等市值加权指数重合度并不高，与创业板50的重合度也非常低。创蓝筹与创业板50重合股票数目占比仅为32%，重合股票网站权重占比仅为21%；与创业板指数重合股票数目占比为66%，重合股票网站权重占比仅为45%。创成长与创业板50重合股票数目占比为48%，重合股票网站权重占比仅为35%；与创业板指数重合股票数目占比为78%，重合股票网站权重占比为53%。从成分股构成来看，可以说两只指数和创业板50、创业板指数相比完全是不同的筛选和刻画标准。创蓝筹和创成长纳入的成分股均为50只，前者兼顾市值、水平、低波动等因子，最新的前十大网站权重股依次为温氏股份、汇川技术、同花顺、汤臣倍健、宋城演艺、三环集团、舜网科技、红日药业、掌趣科技；后者兼顾市值、成长、动量等因子，最新的前十大网站权重股依次为东方财富、智飞生物、爱尔眼科、光环新网、汤臣倍健、卫宁健康、先导智能、亿纬锂能、芒果超媒。可以看出，不只创蓝筹和创成长因为筛选因子标准不同致使前十大网站权重股差异较大，而且同现在的创业板50和创业板指数相比也有非常大不一样。而且两只指数的成分股每季度都会按期调整，这使得调仓频率与因子信号周期愈加契合。
2、成分股重合度较低
既然“创蓝筹”敢于冠名“蓝筹”二字，大家就来拿它来和创业板50做个历史营业额对比吧。依据wind数据统计显示，创业蓝筹指数去年年底以2631.66点收盘，截止7月12日以3261.61点收盘，今年来区间涨幅为23.95%，而同期创业板50指数区间涨幅为19.95%，前者要比后者多出4个百分点收益。假如用历史年化收益率来进行比较，创蓝筹的超额收益愈加明显，仅2025年跑输，其余年份均明显跑赢，2025年、2025年的超额收益甚至超越20%。另外，创蓝筹和创业板指数相比，超额收益也很明显，不只在市场下跌的状况下达成有效的下行保护，而且大多数上涨年份也占优。再来看看创成长超额收益表现，和创业板50相比，超额收益愈加明显，创成长除去2025、2025年如此资金推进的创业板牛市，其余每每年平均达成正超额收益。总体而言，创成长的超额收益波动性更大，在特定市场环境中也会因“动量坍塌”发生较大回撤，而创蓝筹则有着更稳健的战胜创业板指的能力。
3、营业额表现愈加突出
了解大伙比较关心指数的估值，一块儿看看。Wind数据显示，截至2025年5月14日，创蓝筹指数动态市盈率为46.19倍，处于43%历史分位；市净率为4.78倍，处于31%历史分位。创成长指数动态市盈率为40.92倍，处于31%历史分位；市净率为5.68倍，处于25%历史分位。可以看出，现在创蓝筹、创成长指数的估值水平均处于中性偏低，历史合理水平。
4、估值水平处于合理区间
现在2025已经过半，相信大伙都开始关注下半年的投资机会了吧。去年以来，市场风格已经出现一些变化征兆，在争论价值还是成长风格领先的大背景下，创业板曾出现过三波大级别行情，不排除科创板开市后，成长风格会更占优，当然“龙头股”优势估计还会延续。从过往表现看，当市场上涨时创成长比创蓝筹跑赢创业板指的胜率更高，当市场下跌时创蓝筹则有更高的胜率，两只指数拥有牛熊互补特征，可以满足投资者不同风险偏好需要。好了，假如对创业加盟板有兴趣的小伙伴，可以可以重点关注已经开始上市买卖的华夏创蓝筹ETF和华夏创成长ETF。对了，也有对应的场外联接基金哦。
总的来讲，基本面因子中的成长和盈利因子、技术类因子中的换手率、波动率因子都是比较有效的因子，不同于传统的、以市值加权为因子的被动投资，SmartBeta指数一定量上，避免了“追涨杀跌”问题，并通过主动暴露特定风险获得更高的风险收益比。创蓝筹和创成长分别从创业板自由流通市值前30%的股票中优选50只股票作为成分股，前者重视盈利性高、财务稳健的股票，并对股票波动率加以限制，防止过度炒作的股票，而后者抓住企业的成长维度，追求盈利增速较高的企业，同时用动量控制股票的技术面。这类因子的互相结合，不正是大伙一直在探寻的捕获创业板“龙头股”方案吗？至于华夏基金指数投资能力业界也是数一数二，截止2025年一季末旗下管理的14只ETF商品规模超越千亿，在公募基金行业排名第1。华夏基金数目投资部更是业内成立最早（2025年成立）的独立数目投资团队，2025-2025年里每年都获得被动投资金牛基金公司奖项。
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